近日，我院特约研究员李魏威博士以第一作者身份与合作者共同撰写的论文“Institutional Cross-Ownership and Asset–Liability Maturity Mismatches: Evidence From Chinese Listed Firms”在国际期刊Corporate Governance: An International Review（机构连锁股东与企业投融资期限错配：来自中国上市企业的证据）正式发表。
Corporate Governance: An International Review是公司治理领域具有重要国际影响力的学术期刊，致力于发表兼具理论价值与实践意义的高质量研究。该刊被SSCI收录，属于JCR一区期刊，获英国商学院协会学术期刊指南（ABS/AJG）3星评价。根据2025年Wiley官网公布的信息，其最新影响因子为5.4，投稿录用率约为4%。
【文章介绍】
企业以短期债务支持长期投资，即通常所说的“短债长投”，可能因资金回收周期与债务偿还期限不匹配而面临流动性和再融资风险。当同一机构投资者同时持有同行业多家企业的股份时，这种机构交叉持股关系会如何影响企业的投融资安排？本文围绕这一问题展开研究。
文章以2007—2022年中国上市公司为样本，发现机构交叉持股会加剧企业资产负债期限错配。具体而言，具有机构交叉持股关系的企业倾向于增加短期债务、减少长期债务，并将更多资源投入研发活动，从而扩大融资期限与长期投资需求之间的不匹配。这一效应在技术特征更为相似、产品市场竞争更为激烈、代理冲突更为严重的企业，以及交叉上市企业中更加明显。研究揭示了机构交叉持股的潜在负面影响：机构投资者追求投资组合整体利益的行为，可能通过加剧期限错配而损害单个被投资企业的利益。相关发现拓展了机构投资者治理与企业投融资决策研究，也为企业优化债务期限结构、监管部门识别交叉持股带来的融资风险，以及投资者和债权人完善风险评估提供了参考。
近年来，我院持续加强特约研究员队伍的培育和支持力度，积极搭建高水平学术研究平台，高水平论文数量和科研成果质量均显著提高。本次高水平国际期刊论文的发表，是研究院在公司金融、企业治理方向取得的重要科研进展，进一步丰富了智库的学术成果积累。未来，研究院将继续立足国家“一带一路”建设与区域开放发展需求，深耕应用基础研究，产出更多高质量智库成果。
【作者介绍】
李魏威，男，博士，现为浙江万里学院商学院硕士生导师、财务与会计系教师，宁波海上丝绸之路研究院特约研究员，主要从事公司金融、公司治理与财务管理等领域研究。近年来，以第一作者在 Corporate Governance: An International Review、International Review of Financial Analysis、Economics Letters、Pacific-Basin Finance Journal、International Review of Economics & Finance、Research in International Business and Finance、Global Finance Journal 等国际知名学术期刊发表多篇论文。主持浙江省省级重点项目1项、一般项目1项。
